旺盛な石油需要の中、ハンティングのリスクは報われる可能性がある

Jul 26, 2023

Questor 株のヒント: 年末以来注文簿が 15% 上昇しているため、ハンティングの株は現時点では割安に見えます

石油サービスと機器の専門家であるハンティングが、先週の取引更新後に株価が5分の1上昇したのは心強いことだ。

5月下旬に続いて立て続けに2回目の利益予想の上方修正は、石油機器・サービス市場が多くの人が信じているほど低迷していないことを示唆している。 原油価格の下落と世界的なリグ活動が続く中、株価はメイ首相の声明をほとんど無視したが、今回は注目した。

ジム・ジョンソン最高経営責任者（ＣＥＯ）によると、ラテンアメリカ、中東、アジアでの活動の活発化のおかげで、受注高は年末から１５％増加し、約５億４０００万ドル（４億２１００万ポンド）となったという。

好むと好まざるにかかわらず、地球は今でも一日当たり約1億バレルの石油を消費しており、米国のシェールは過去10年間の世界の生産量増加の約10分の9を提供してきた。

バイデン政権は水圧破砕をさらに奨励することに熱心ではないようだ（たとえ原油価格を抑制するためにサウジアラビアに原油の汲み上げを要求することでケーキを食べたいとしても）ので、他の場所、または少なくとも海外での活動は、地球がより再生可能で炭素集約度の低いエネルギー源への移行を管理している間、その余裕を補わなければならない可能性があります。

2月以来40％の株価が急落したことは、取引更新前にハンティングがFTSE全株の中で最もパフォーマンスの悪い10％の一つに入ったことを意味する。

そのスライドは痛かったですが、エントリーポイントが非常に低かったため、まだ帳簿上の利益がありました。 これが私たちの価値重視のアプローチを正当化するのに役立つことを願っており、先週木曜の暴騰の後でも株価は割安に見える。

時価総額 3 億 8,600 万ポンドは、帳簿価額、つまり純資産の 6 億 6,500 万ポンド (のれんを除くと 5 億 4,500 万ポンド) に比べて大幅な割引となっており、実質的な負債がないことも下値を防ぐのに役立つはずです。

これはまた、2023年の利益回復と2024年と2025年の更なる前進というアナリストの予想を引き続き裏付けるはずの受注を同社が取り込むための時間的プレッシャーがないことを意味する。

17倍という予想株価収益率は魅力的ではないかもしれないが、同社は2012年、2013年、2018年に1株当たり利益（EPS）が40ペンスを超えた企業である。

彼らが再びそこに到達することがあれば、株価はまさに驚くほど安くなり、その半分のレベルであっても依然として興味深いものに見えます。

質問者は言う: 購入する

ティッカー: HTG

終値株価: 250ペンス

このコラムでは、訴訟金融の専門家であるバーフォード・キャピタルが発行したこの債券を6年ほど前に初めて評価したが、債券100ポンドあたり3.0625ポンドの半期クーポンを12枚発行するなど、見事にその役割を果たした。

悪いニュースは、バーフォード・キャピタルが社債の早期償還を選択したことだ。 返済日は明日で、前回のクーポン支払い以降の未払い利息が含まれます。

私たちの購入価格は 108 ポンドだったので帳簿上の損失が発生することになりますが、それは最初の分析の時点で織り込まれており、100 ポンドの債券あたり 36.80 ポンドを感謝して受け取りました (そしてもう少し来る予定です)。健全な現金となります。戻り値。

しかし、消費者物価指数によると、特にインフレ率が 8.7% であることを考慮すると、収入を求める人々には償還時に再投資したい資金が残る可能性があります。

クーポンが 5% で満期が 2026 年 12 月の別のバーフォード キャピタル社債もあります。債券価格が 91.85 ポンドの場合、運用利回りは 5.4% となり、債券が安全に償還されると仮定すると、総償還利回りはそれよりも高くなります。 42 か月後には額面 100 ポンドになります。

英国の2年国債利回りは5.5％、ベンチマークとなる10年国債利回りは4.6％で、収入を求める投資家にとってはポートフォリオの多様化となる可能性がある。 特定の証券に伴うリスクを回避したい投資家は、債券ファンドに注目することもできます。債券ファンドは、運用会社によってアクティブに運用されるものであっても、インデックスに追随して運用コストを差し引いたベンチマークのパフォーマンスを投資家に提供しようとするパッシブ商品であっても、債券ファンドに注目することもできます。